清晨的阳光照进银行大厅，玻璃门上贴着的“大额存单利率”数字从年初的“1字头”变成了现在的“0字头”。2026年一开年，关于“巨额定期存款流向哪儿”的讨论开始升温。根据中金公司的测算数据，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模将达29万亿元。天风证券的研究显示，2026年全年到期存款规模约73万亿，较2025年提升约12万亿。尽管各家数据略有差异，但共识是平均约50万亿元定期存款正面临到期再配置的压力。
从银行公开信息来看，2026年多家银行新发行的1年期以下大额存单利率已跌破1%，部分产品收益甚至低于同期货币基金。在存款集中到期与银行息差承压的双重背景下，储户间正掀起新一轮存款搬家潮。银行的净息差持续处于低位，截至2025年第三季，商业银行净息差收窄至1.42%。随着一年期定存利率破“1”成为现实，过去享受“3字头”利率的定存资金现在急需寻找新的理财替代品。
面对存款利率持续下行的趋势，“固收+”基金成为不少投资者的新选择。这类产品通过“债券打底+权益增强”的策略，在控制风险的同时寻求适度收益。2025年，“固收+”产品呈现业绩与规模形成明显正反馈、机构投资者对“控回撤能力”要求高、权益成为最核心的回报来源三大特征。近期公布的基金四季报显示，固收+产品迎来爆发式增长，2025年增加10495.81亿，仅增长前十的基金公司规模就增加了6216.6亿元，其中景顺长城、汇添富、富国、中欧、永赢位列前五。
当“躺赚”的定存时代渐行渐远，资管机构的专业能力价值愈发凸显。一些基金公司通过独特的团队作战与资产配置理念，展现了应对低利率环境的“解题思路”。例如，景顺长城主要通过团队协作和灵活资产配置应对低利率环境。其混合资产投资团队采用专业分工模式：固收基金经理负责宏观判断和大类资产配置，权益基金经理专注选股，通过“搭积木”方式整合能力。团队会动态调整利率债、城投债等固收资产久期，并在可控回撤范围内适度进行信用挖掘以增强收益。同时，他们注重股债搭配的负相关性，例如在预期利率下行时增配长债，并利用可转债等工具平衡风险与机会。
汇添富强调规则化投资和全程纪律性管理。他们构建系统化的决策框架，将持仓严格区分为配置型仓位（中长期持有）与交易型仓位（灵活波段操作），以减少主观情绪干扰。在低波“固收+”产品中，汇添富会严格控制权益仓位中枢（如10%左右），确保回撤可控，并通过分散化配置高等级信用债、优先选择红利股等资产夯实安全边际。此外，他们还借助量化工具监测市场情绪和流动性变化，及时调整组合以防范极端风险。
永赢基金在其“固收+”体系中，更强调多团队、多资产、多策略的协同。这种理念并非空谈，其成熟的“固收+”产品线早已赢得市场广泛认可。例如，以股票增强见长的永赢稳健增强、践行股债对冲策略的永赢鑫欣，以及主打转债+基金增强策略的永赢添添悦，均为不同风险偏好的投资者提供了经典而优质的选择，拥有深厚的市场根基。不仅如此，永赢基金正持续将其能力圈从传统的“债+股”向更广阔的多资产领域扩展。通过将投资视野延伸至全球市场、商品等多种相关性较低的资产类别，力求在复杂环境中构建更稳健、更具韧性的投资组合。
以永赢元享稳健多资产90天持有期混合(FOF) 为例，其业绩基准独特地涵盖了六类资产：国内债券（压舱石）、A股、港股、美股、黄金、存款，属于真正意义上的大类资产配置。这种设计背后，是大类资产配置的智慧：通过资产间的低相关性，力求在不同市场环境下都能捕捉机会、对冲风险，目标正是实现“降低波动、提升收益”的稳健回报。对于刚刚走出“定存舒适区”、追求稳健第一步的投资者而言，这类严控回撤、践行多元配置的产品或许是更友好的选择。
走出银行，那位手握基金产品说明书的中年客户，其背影或许代表着无数正在积极应对变化的投资者。理财环境的变迁需要我们主动更新知识，匹配更适合的产品。告别对单一高利率的依赖，拥抱专业、多元的资产配置，或许是这个时代给我们上的一堂重要理财课。在“理财有风险，投资需谨慎”的共识下，选择那些理解你的投资需求、符合你的风险偏好并拥有严谨方法论护航的产品，正是让财富在风浪中稳步前行的关键一步。
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